吉林经济研究中心
9月国际金融市场仍面对巨大挑战
2017-09-03 16:24      作者:admin  

  9月份国际金融市场形势将会面对着哪些挑战?就国内的经济形势来说,下半年中国的经济增长基本上会稳定在6.9%这个平台上,估计不会大多的波澜,因为今年国内房地产市场销售面积及销售金额创历史最高水平基本上成了定局。只要这种“房地产化”经济企稳,中国政府根本就不用担心经济增长下行的压力。再加全球的经济开始全面的复苏,这也为中国的出口增长提供了动力与市场。

  9月份国际金融市场可能面对的挑战及风险,仍然在美国特朗普的国家治理所遇到的一系列的问题。可以说,8月份美元汇率指数之所以会持续一跌再跌,很大程度是与特朗普这个不确定性因素有关。而且这种局势在9月份可能会面临更大挑战。最近FiveThirtyEight.com网站上的数据显示,特朗普是美国二战后、72年来最不受欢迎总统。该网站的数据显示,特朗普的支持率从上任时的45.5%跌到36.9%,讨厌特朗普的不支持率则从宣誓就任时的41.3%飚升到57.2%。美国从1945年二次大战至今,历任12任总统,特朗普的支持率是所有战后总统最低的、不支持率则是历任总统中最高的,这就是8月份美元汇率指数持续下跌的一个重要原因。

  而且特朗普国家治理的危机在9月份以后还会持续,甚至于可能成为9月份以后国际金融市场最大的不确定性。因为美国国会即将在9月开会,特朗普政府立即面临联邦债务上限调整的问题。如果美国国会没有及时上调政府债务上限,就可能让整个美国政府运作停止。如果这种情况出现,这将对美国经济造成灾难性的影响。有分析认为这种影响甚至于会比2008雷曼兄弟倒闭更为严重。因为政府运作停止所产生的蝴蝶效应,这不仅会让整个经济活动减少、就业职位下降,而且也会让股市、债市、汇市产生激烈的震荡,以此来冲击整个美国经济。而这些事件未来会如何发展是相当不确定的。

  9月份对国际金融市场影响较大的事情还有,美联储将会将在9月19日召开议息会议。对于这次会议最为关注的是,美联储主席耶伦是否会宣布今年第三次的加息,以及会启动美联储预期已久的资产负债表的缩减计划。因为耶伦在今年6月15日第二度上调联邦基准利率后,其货币政策方向是维持今年升息三次的展望。这可能在9月,也推迟到第四季上调;而美联储资产负债表的缩表计划,已经在上一次议息会议上有明确表示,耶伦也用了“相对近期”作为指引。

  可以说,由于美国的货币政策不仅是本国的货币政策,也是全球的货币政策,美联储无论升息还是缩表,都是美国货币政策正常化的一部分,也是国际市场最为关注的敏感话题。尽管在上个星期全球央行总裁会议上,耶伦刻意想淡化这个议题,让市场预期在9月份这次议息会议上美联储没有立刻进行大幅升息及缩表意图,但由于美国经济形势使然,仍然不排除美联储在这个月上调联邦基准利率。

  因为,最近公布的数据显示,美国经济表现为市场预期要好。调查机构ADP公布,8月私人职位增长23.7万个,远胜市场预期的18.8万个,以及7月的20.1万个,大大增加了市场对美国劳工部这个周五公布官方就业报告憧憬。还有,第二季年率化GDP则修订为按季上升3%,高于初值的升2.6%,亦胜预期的升2.7%,更是两年多以来最快增速。美国经济增长强劲,加上劳工市场接近全民就业,不仅对9月份美联储启动缩减资产负债表计划得到更大支持,也为美联储9月份加息创造了条件。

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